تجتمع ثلاثة بنوك مركزية لتشديد السياسات في نفس الوقت لأول مرة منذ 2006. في آخر مرة حدث ذلك، الأصول التي تم شراؤها بأموال مقترضة كانت أول من انهار.
رفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة بالفعل. يتخذ الاحتياطي الفيدرالي قراره يوم الأربعاء. يتخذ بنك اليابان قراره يوم الجمعة. يشكل هذا المزيج خطراً كبيراً على بيتكوين (btc) بسبب تأثيره المحتمل على الأصول الخطرة كما حدث في المرة السابقة.
قالب 2006 للأصول الخطرة
تحرك البنك المركزي الأوروبي في 10 سبتمبر، رافعاً سعر الإيداع إلى 2,50%. تشير العقود الآجلة الآن إلى احتمالية رفع الفيدرالي للفائدة بنسبة تقارب 90%.
قال مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي عبر تصريح إن الصراع في الشرق الأوسط لا يزال يولد ضغوط تضخمية، ومن المتوقع أن يبقى التضخم أعلى بكثير من الهدف لفترة طويلة.
شهد مايو 2006 بداية التشديد في 10 مايو. خلال الشهر التالي، تراكمت الخسائر بترتيب محكم للغاية.
- انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 7,7%
- انخفض مؤشر يورو ستوكس الأوروبي بنسبة 13,3%
- انخفض مؤشر توبكس الياباني بنسبة 16,5%
- انخفضت الأسواق الناشئة بنسبة تتجاوز 20%
لم يكن ذلك الترتيب من قبيل الحظ. فقد تم اقتراض الأموال الرخيصة وضخها في أي أصل يحقق أعلى عائد. وعندما ارتفع سعر الاقتراض، تم تصفية الرهانات الأكثر مخاطرة أولاً.
بعد ذلك تعافت الأسواق، ولا يزال مؤشر S&P 500 أنهى عام 2006 مرتفعاً بنسبة 15,79%. الانهيار الحقيقي جاء بعد عامين نتيجة ديون الرهن العقاري.
موقع الخطر الاقتصادي الكلي على بيتكوين فعلياً
لم يكن هناك وجود لبيتكوين في 2006، لكنها واجهت منذ ذلك الحين اختباراً مشابهاً تقريباً.
في أغسطس 2024 رفع بنك اليابان الفائدة وقفز الين. خسر مؤشر توبكس الياباني نسبة 12% في يوم واحد. تراجعت بيتكوين بنسبة وصلت إلى 20%.
على سلم 2006، بيتكوين ليست S&P 500، بل تعتبر من الأسواق الناشئة، والتشديد قد بدأ فعلاً، حيث انخفضت الأسهم اليابانية بنسبة 8,4% خلال شهر.
ما الذي يمكن أن ينقذها
لاحظ هذا الشهر حدوث تغيير ما. ارتفع الين بنسبة 3,7% خلال ثلاث جلسات، ولكن على الرغم من ذلك، حافظت بيتكوين على بقائها فوق 79 000 دولار، مكسرًا بذلك النمط الخاص بسنة 2024.
سجل أيضًا هبوطًا بنسبة 33% خلال السنة الماضية، ويتم تداوله عند 77 871 دولار حتى وقت كتابة هذا المقال. شهد انخفاض التصنيف قبل الضغط، وليس خلاله.
ظهر أيضًا في هذا السياق مشترٍ لم يكن موجودًا في الدورات السابقة. شهدت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة دخول 3,52 مليار دولار في أغسطس. تجاوز هذا بشكل كبير خروج 5,30 مليار دولار خلال الأشهر السبعة الماضية.
لم يتم اقتراض هذا المال بالين. لا يؤدي ضغط التمويل تلقائيًا إلى خروجه. إلا إذا توقفت عن شراء التدفقات اليومية للصندوق هذا الأسبوع، يمكن أن تخفف من تأثيرات قرارات أسعار الفائدة.
