لعقود، استخدمت صناديق المؤشرات الأرباح لشراء المزيد من الأسهم. فرانكلين تمبلتون يريد استخدامها لشراء البيتكوين (BTC) بدلا من ذلك.
قام مدير الأصول بطلب للحصول على صندوقين مدرجين في ناسداك، كل منهما يبدأ بنسبة 95٪ أسهم و5٪ تعرض للبيتكوين. لم يتم إطلاق أي منهما بعد.
لماذا هذا مهم بالنسبة للبيتكوين؟ تستثمر صناديق المؤشرات في سلال من أسهم الشركات الكبرى. عندما تدفع تلك الشركات أرباحا أو مكافآت نقدية للمساهمين، عاد المال عادة إلى شراء المزيد من الأسهم. يريد فرانكلين تمبلتون استخدام تلك الأموال لشراء تعرض البيتكوين بدلا من ذلك، مما يخلق مصدرا منتظما للطلب على البيتكوين.
كيف يمكن أن يتحول توزيع الأسهم إلى بيتكوين؟
أحد الصناديق يحتفظ بأكبر 500 شركة أمريكية. أما الصندوق الآخر فيضم أكبر 100 شركة مدرجة في ناسداك، باستثناء شركات التمويل.
كل منها يبدأ ب 95٪ من الأسهم و5٪ بالبيتكوين. ثم تبدأ الأرباح في التدفق.
"جميع الأرباح العادية والخاصة تعاد استثمارها في البيتكوين عند فتح السوق في اليوم التالي لتاريخ الأرباح، مما يزيد من تعرض البيتكوين مع مرور الوقت"، كما جاء مقتطف في النشرة.
الرسوم منخفضة. الصندوق الأكبر يفرض 0.09٪ سنويا، أو 9 دولارات على كل 10,000 دولار في السنة الأولى.
يقوم الصندوق ببيع البيتكوين تلقائيا عندما ترتفع الأسعار
إليكم المفاجأة. كل ربع سنة، يتم تقليص أي سهم بيتكوين فوق 5٪ إلى 4.5٪. إذا تجاوزت 20٪ بين المراجعات، يتم إعادة ضبطها إلى 4.5٪ خلال يومي عمل.
![How the Franklin Templeton Bitcoin ETF allocation works: starts 95% stocks / 5% bitcoin; dividends add bitcoin; above 5% at a quarterly review, cut to 4.5%; above 20% between reviews, reset to 4.5% within two business days. Source: Franklin Templeton prospectus]](https://assets.beincrypto.com/img/OCUYgxuau5Id9LIUa8D1NFQMY2Q=/smart/d3753338ff984ff49ddea7b23c826b87)
لذا، ارتفاع البيتكوين يؤدي إلى البيع. الانهيار يفعل العكس، تاركا أرباحا جديدة للشراء بأسعار أقل.
لن تحتفظ الصناديق بالعملات بشكل مباشر. ستشتري صناديق البيتكوين، بما في ذلك تلك المرتبطة بفرانكلين، إلى جانب العقود الآجلة والخيارات. تقول فرانكلين إنها قد تعفي الرسوم على منتجاتها الخاصة، لكنها تستطيع إنهاء هذا التنازل في أي وقت.
تصف نشرة فرانكلين نفسها أن البيتكوين مضاربة للغاية وعرضة لتقلبات كبيرة في الأسعار.
الجدل الأوسع صاخب. مؤسس Himalaya Capital لي لو وصف العملات الرقمية بأنها زائفة بشكل أساسي الأسبوع الماضي. توصي BlackRock، التي تدير أموالا أكثر من أي منافس، بمركز بيتكوين بنسبة 1-2٪.
تصميم فرانكلين أقرب إلى معسكر بلاك روك. شريحة البيتكوين تبدأ عند 5٪ ويتم تقليصها بمجرد نموها.
الاختبار الحقيقي يأتي عندما يبدأ التداول في ناسداك، حيث سجلت فرانكلين الأسهم.
